8月27日，华润置地（01109.HK）在深圳召开“砥砺奋进 再启新程”为主题的2025中期业绩发布会。华润置地董事会主席李欣，总裁徐荣，首席财务官郭世清，首席运营官陈伟等出席会议。
2025年上半年，面对房地产市场竞争加剧及经营环境不确定性攀升的挑战，华润置地坚持战略引领投资和生产运营精益化的管理导向，在复杂格局中实现业绩稳中有进、领跑行业。上半年实现营业收入人民币949.2亿元，同比增长19.9%；股东应占溢利人民币118.8亿元，同比增长16.2%。其中，经常性收入人民币205.6亿元，同比增长2.5%，占总营收比重21.7%，核心净利润贡献占比提升至60.2%。董事会建议派发中期股息每股人民币0.20元，同比持平。截至2025年6月30日，公司市值稳居内房股首位。
经营性不动产和资管业务：业绩增长的新引擎
经营性不动产和资管业务实现营业额121.1亿元，同比增长5.5%，对公司业绩和长期稳定现金流的拉动效应愈发显著。其中，购物中心实现零售额人民币1101.5亿元，同比增长20.2%，增速大幅领先全国社会消费品零售总额，整体经营利润率65.9%，再创历史新高。上半年分别于佛山和郑州新开2座购物中心，截至2025年6月30日，在营购物中心94座。写字楼业务聚焦为优质企业提供行业领先的高品质办公空间，上半年平均出租率74.5%，持续保持行业领先水平。酒店业务在市场承压背景下，持续优化运营策略，旗下酒店每房收益在区域市场领先。
华润置地持续推进大资管业务模式转型创新，推动资管规模与质量双提升，同时积极完善平台搭建。截至2025年6月30日，公司资产管理规模达人民币4,835亿元，较2024年末增加人民币214亿元。华润商业REIT表现亮眼，总市值首破百亿元，稳居消费基础设施REITs首位，上市以来股价累计上涨52.2%（截至2025年6月30日），在购物中心行业中涨幅领先，连续六个季度现金分红合计人民币4.95亿元，分派率稳步提升。华润有巢REIT业绩稳中有增，2025年一、二季度合计实现营业额人民币3,929万元，同比持平；EBITDA人民币2,579万元，同比增长5%；截至2025年6月30日，华润有巢REIT后复权收盘价为人民币4.203元，较发行价上涨73.9%。目前，公司正积极推进公募REIT的常态化扩募，同步探索Pre-REIT、私募REIT等多层次产品，加快资产与资本良性循环，着力打造行业领先的资产管理平台，充分释放成熟资产价值，持续增厚股东回报。
轻资产管理业务：业绩贡献的强劲增长极
旗下华润万象生活（01209.HK）保持营业额及利润稳步增长，股价跑赢大盘及行业，市值及市盈率持续稳居行业首位，实现营业收入人民币85.2亿元，同比增长6.5%，核心净利润人民币20.1亿元，同比增长15%。
商业航道继续保持行业综合实力第一，期内管理在营购物中心125座，其中重奢购物中心14座。104个项目零售额位居当地前三，同比增长20.9%，市场领先优势持续扩大。物业航道首进行业综合实力前三，在管面积4.2亿平方米，合约面积4.52亿平方米。非住业态收入占比提升2.2个百分点至18.4%，毛利占比提升1.0个百分点至14.0%，城市空间运营服务商定位持续巩固。大会员业务取得突破，成功并购“华润通”，实现其收入同比增长及经营扭亏，增强会员运营能力与数字化服务效能。截至2025年6月30日，万象星会员总量达7,237万人，较2024年底增长18.5%。
生态圈要素型业务：转型发展的加速器
生态圈要素型业务发展质量和品牌影响力稳步提高。文体场馆运营业务实现营业收入人民币5.1亿元，其中赛事与演艺收入成功破亿。新获取广州大湾区文化体育中心、深圳宝安区欢乐剧场2个重大项目，在管项目达到19个，在管面积437万平方米，成为首家实现大型体育场馆全国化战略布局的领军企业。赛事营业收入达人民币1.4亿元，承办大型赛事第二年即创半年收入破亿佳绩。成功保障了第9届亚冬会开闭幕式，积极筹备十五运开闭幕式、火炬传递以及深圳区域赛事，持续巩固华润置地“重大赛事保障国家队”的领先地位。
租赁住房业务实现营业额人民币4.15亿元（含轻资产管理项目），已布局全国15城，在管项目房间数8.5万间，管理规模提升至行业第六。“有巢”蝉联2025年“中国500最具价值品牌”榜单，作为长租领域唯一上榜的品牌，品牌价值达167.83亿元。
城市代建业务实现营业额人民币4.8亿元，期末在管面积7,992万平方米，新签政府代建面积位列行业第一。高品质交付广州南沙大湾区文化体育中心，为城市公共服务和市政基础设施的规划建设积极贡献力量。
开发销售型业务：业绩贡献的基本盘
2025年上半年，华润置地实现签约额1,103亿元，销售规模稳居行业前三，15个城市市占率排名前三，45个项目位列当地前十。
公司坚持战略引领投资和“量入为出”原则，合理把握投资节奏，上半年获取项目18个，权益投资人民币322.8亿元，投资强度保持行业前三，投资布局均位于一二线城市，有效补充了核心城市优质土储。同时，强化生产运营精益化管理，完成了“三好十二优”“好房子”体系首发，并斩获中国好房子专项奖，推动“住有所居”迈向“住有宜居”，打造了上海翡雲悦府、北京和樾望雲等爆款项目。
ESG绩效
2025年上半年，华润置地秉持“从设计到建设到运营”的全周期可持续发展理念，更新迭代双碳目标和行动方案，目标在2030年前实现低峰值达峰，力争2060年前实现碳中和；构建绿色低碳精益供应链平台，持续提高绿色建材使用率；聚焦民生福祉，承建保障性住房施工面积2,069万平方米；助力乡村振兴，累计建成交付华润希望小镇14座，另有5座在规划建设中。期内ESG表现持续获得境内外资本市场认可，维持恒生可持续发展基准指数及恒生ESG50指数成分股地位。
财务回顾
华润置地资金管理坚持量入为出原则，始终将现金流安全作为企业发展生命线。截至2025年6月30日，现金储备达人民币1202.4亿元，总有息负债率、净有息负债率均维持行业最低水平，整体加权平均融资成本创历史新低，标普、穆迪及惠誉维持本公司BBB+、Baa1 和BBB+的行业最优信用评级。
展望未来，随着多年来对统筹推动“3+1”一体化高质量发展的持续探索，华润置地围绕“城市投资开发运营商”的战略定位，正逐步构建起清晰的发展路径。站在行业转型关键节点，公司将始终锚定投资者利益核心诉求，通过精细化运营与创新驱动，以战略定力与执行韧性穿越周期，为投资者创造长期稳健的投资回报，朝着“行业综合实力领先的城市投资开发运营商”和“世界一流企业”的战略目标坚定迈进。